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白云机场股票分析工作报告
随着市场经济的发展,股市成为经济最活跃的因素,股价的变动直接或间接地影响着经济的发展,越来越多的人参与到这个行列中来,时时刻刻关注着经济,关注着股市行情。下面是小编近期精心搜集的一份白云机场股票分析工作报告,大家有兴趣的话可以看看了解一下。
[摘要]:作为一个投资者最关注的莫过于所买股票的起伏涨落,在选择一只股票时,我们首先要对这只股票有一个全面的了解,从宏观和微观两个方面进行分析,了解股票所在行业的发展状况、在中国的地位等,对公司的财务进行分析,通过财务指标预测公司的前景是否具有盈利能力,在技术面分析中,充分利用技术指标对股票的走势进行分析和预测,从而得出结论作出评价。
一.基本分析
(一)宏观经济分析
宏观经济因素对证券市场的影响不仅是根本性的,而且是全局性的.作为经济因素,产业或区域因素一般只会影响某个板快即某个产业或区域的市场价格,一般不会对整个证券市场构成影响.而宏观经济因素则几乎对每只上市证券构成影响因而必然影响证券市场全局的走向。宏观经济政策的调整也会直接、迅速地影响证券市场,中央银行可以通过调整法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务进行调节。当国家为了防止经济衰退、刺激经济发展而实行扩张性货币政策时中央银行就会降低法定存款准备金率、降低中央银行的再贴现率或在公开市场业务上买入国债的方式来增加货币供应量,扩大社会的有效需求。当经济持续高涨、通货膨胀压力较重时国家往往采用适当紧缩的货币政策。中央银行可通过提高法定存款准备金率、提高中央银行的再贴现率或在公开市场业务上卖出国债以减少货币供应量,以实现社会总需求和总供给大体保持平衡。
(二)公司分析
1、公司概况
白云国际机场股份有限公司于1997年5月16日经白云市人民政府以沪府作为独家发起人改组而成。公司于1998年1月15日公开发行每股面值人民币1元的人民币普通股并于1998年2月18日在白云证券交易所上市。公司的股本为1,926,958,448元。公司及子公司所处行业为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务,经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易;广告经营,货运代理、代理报关、代理报检业务,经营其它与航空运输有关的业务;综合开发,经营国家政策许可的其它投资项目。它的主要经营范围是为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务,经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易,广告经营,经营其它与航空运输有关的业务;综合开发,经营国家政策许可的其它投资项目。
2、公司财务分析
通过财务数据的角度了解该公司以何种程度执行了既定的策略,是否选择了既定的目标。公司业绩是股票价格变动的根本动力。业绩优良的公司才能保证股票价格的稳步上升,长线投资者尤其应注重公司业绩。
(1)盈利能力分析
企业的目标是使利润最大化,只有盈利才能使企业更好的生存和发展。公司2011年一季度实现营业收入10.49亿元,同比上升15.32%,归属于母公司股东的净利润3.58亿,同比上升43.57%。随公司规模效应展现和管理效率提升,管理费用占收入比重维持多年的3.8%左右,今年骤降至2.9%。财务费用的绝对值和占比在近3年均持续下降,财务压力逐年缓解,目前公司仅剩下年利率为5.2%的25亿公司债券,到期日为2016年。主要由航油公司和德高动量贡献的投资收益同比提升78%,我们认为随业务量提升,航油公司盈利的特殊性导致利润水涨船高;德高动量由于广告合同的不断翻新,盈利能力也不断提升。虽然虹桥二期启用对浦东机场国内客流有分流,但公司国际枢纽的明确定位一直未改,加上在长三角机场群中优势明显,尤其是货运,龙头地位稳固,将受益区域经济发展和产业升级,带动客货运稳定增长。我们对公司2011-2013年的业绩预测分别为0.77元、0.87元和1.04元,维持“推荐”评级。
(2) 偿债能力分析
最近的信息表明,白云机场的偿债能力评分为99.67,行业均值为27.97,行业排名第四,市场均值为51.59,市场排名第九。对于流动比率和速动比率,在2008~2011年期间在逐年上升,说明企业偿还负债的能力越来越强。对于资产负债率,在2008~2011年期间在逐年降低,负债率越低说明偿债能力越强。
(3)经营效率分析
公司具有较强的盈利能力和良好的财务结构,并具备世博概念,白云世博会将为公司带来新的发展机遇和利润增长点。2008年浦东机场实现飞机起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量、分别同比增长4.81%、-2.37%和1.70%。经过资产置换,公司现主要经营性资产为浦东机场跑道和航站楼以及浦东航油公司40%权益,为国内机场上市公司中唯一同时拥有航站楼和跑道资产的公司。公司因此可以集中精力经营浦东机场,有利于提高经营管理效率。该股作为大盘蓝筹股前期表现严重滞后。近期该股逼近年线,有望实现突破。
(三)行业分析
中国经济蓬勃发展和国际互通交流增加,中国航空业迈入景气上升周期,中国民航运输总周转量位列世界第二,是目前世界上增长速度最快、潜力巨大的航空运输市场。机场的收入由航空业务收入与非航空业务收入组成。但是,在机场的运营过程中,这两方面的收入划分都具有比较大的弹性空间,也是评价一个机场的商业化程度及经营水平的重要指标之一,国际上先进机场的非航空性收入,占收入比重多数在50%以上;并且,非航空业务的收益率能够达到20%-50%,远高于航空业务5%左右的收益率水平。从哥本哈根机场、阿姆斯特丹机场、苏黎世机场、法兰克福机场、维也纳机场和布鲁塞尔机场的航空业务收入和非航空业务收入情况上看,基本就能反映出,世界机场行业的收入构成情况。但是,我国机场的非航空业务,在过去几年依然是发展较迟,开发深度不够,效益低下,目前全国机场平均非航空业务占总收入的比重还不到30%。即使经营状况和资产质量较好的机场类上市公司,比如白云机场和深圳机场的非航空业务比例,也远远低于国际先进机场50%的非航盈利水平。我国机场行业的非航业务收入,目前占比普遍还较低,尤其是特许经营权的开发,刚刚处于一个起步阶段。虽然目前来看,机场行业的非航业务依然是发展过程当中的短板,但是,随着国内航权政策的不断放开,非行业务的短板效应,将会逐渐被抹平,成为今后几年机场价值创造的真正贡献之一。另外,在消费升级的带动下,航空业务的飞速发展,也必然带来航空行业的市场占有率和客货周转率不断提高,为地主经济式的机场行业注入活力。而对于目前上市的白云机场、白云机场和深圳机场等,几家大型机场类上市公司来说,今后几年将步入收入的黄金时期。当然,目前资本市场的局部过热现象,让不少上市公司的盈利预期被提前反映出来,加大了投资的风险程度,对于机场类上市公司来说也不例外。
二、白云机场股票近期走势的预测和评价
通过对白云机场的基本面和技术面的分析,白云机场在机场行业中具有非常重要的地位,是中国三大机场之一,它具有雄厚的载客能力和客运能力,中国民航业运输业继续保持了快速发展势头,给白云机场带来了更大的机遇和发展空间,中国民航运输总周转量位列世界第二,是目前世界上增长速度最快、潜力巨大的航空运输市场。通过对该股票的财务分析,它具有一定的营运能力和获利能力,经营净利率和经营毛利率都相对稳定,该企业具有一定的偿债能力和承受风险的能力,属于成长型的发展趋势,具有很好的发展前景,在技术面,通过两个指标对该股票的近期走势进行了分析,MACD和RSI两个指标都表明股票近期呈下跌的趋势,空方的力量比较强大,预测该股票在今后几天还将延续前期的下降趋势,但我认为持续时间不会很长,股票呈现了十字星的形状,说明空方和多方的力量相当,在空方占据上方后会有一个小幅的反弹,它形成了很大的支撑,为以后的反弹提供了支持,但并不排除其他因素的影响,例如汇率,国家宏观调控等。
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